在落實(shí)個(gè)人賬戶制的過(guò)程中,我們應(yīng)當(dāng)關(guān)注兩個(gè)問(wèn)題

在落實(shí)賬戶制的過(guò)程中，我們應(yīng)當(dāng)關(guān)注兩個(gè)問(wèn)題：

第一，養(yǎng)老賬戶產(chǎn)品池中，投資品類的豐富程度；第二，賬戶本身操作使用的友好程度。做好這兩點(diǎn)將有助于提高個(gè)人參與養(yǎng)老金賬戶的積極性，對(duì)擴(kuò)大第三支柱人群覆蓋面大有裨益。

每個(gè)人年齡不同、財(cái)富積累水平不同，因而養(yǎng)老投資需求也不盡相同。納入個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的產(chǎn)品，從風(fēng)險(xiǎn)收益特征來(lái)看，需要實(shí)現(xiàn)從低風(fēng)險(xiǎn)到中高風(fēng)險(xiǎn)的全覆蓋，特別是應(yīng)當(dāng)關(guān)注權(quán)益類產(chǎn)品的納入。過(guò)去，我們?cè)陴B(yǎng)老投資過(guò)程中往往更多關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，即投資中的波動(dòng)，而忽略了收益要求。因?yàn)閭€(gè)人養(yǎng)老金投資需要達(dá)到一定的長(zhǎng)期收益要求才能滿足退休后的資金開(kāi)支需求，顯著提升生活水平。如果過(guò)于關(guān)注短期風(fēng)險(xiǎn)，容易導(dǎo)致投資者整體配置偏保守，養(yǎng)老資產(chǎn)的積累速度較慢，未來(lái)或面臨更多的長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)。因而，我們?cè)趥€(gè)人養(yǎng)老金賬戶制實(shí)踐中一定要關(guān)注引入權(quán)益類產(chǎn)品以解決養(yǎng)老投資收益空間的問(wèn)題。

從投資角度看，雖然權(quán)益類產(chǎn)品確實(shí)中短期波動(dòng)較大，但第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的最大特點(diǎn)是投資期限超長(zhǎng)，可以達(dá)到幾十年，這樣的資金投向權(quán)益資產(chǎn)，可以通過(guò)承受一定波動(dòng)性來(lái)爭(zhēng)取更大的長(zhǎng)期回報(bào)空間。從海外成熟市場(chǎng)的案例來(lái)看，以權(quán)益類產(chǎn)品為核心體系構(gòu)建的美國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金體系目前已形成宏觀經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)和個(gè)人養(yǎng)老金積累的長(zhǎng)期良性循環(huán)。而以保單、存款等低風(fēng)險(xiǎn)約定收益產(chǎn)品為主構(gòu)建的德國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金體系則多次遇到可持續(xù)性危機(jī)。

中歐基金最近做的一份關(guān)于個(gè)人養(yǎng)老主張的市場(chǎng)調(diào)研結(jié)果也顯示，我國(guó)居民對(duì)于養(yǎng)老生活的期待不再局限于基礎(chǔ)物質(zhì)需求的滿足，而是想活得更有底氣，在理想生活中更愛(ài)自己，除了身體健康，還希望能從容地面對(duì)生活中的不確定性，能培養(yǎng)興趣愛(ài)好、能有說(shuō)走就走的旅行。也正因?yàn)橛懈叩钠诖髂挲g段的大多數(shù)受訪投資者在養(yǎng)老投資時(shí)都更愿意承擔(dān)一定的波動(dòng)追求長(zhǎng)期效益，所以權(quán)益類資產(chǎn)不可或缺。